在(zài)业内人士看来，今(jīn)年以来黄金(jīn)价(jià)格上涨主要源于市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪升温，特别是在美国经(jīng)济数据疲(pí)弱、欧美银行业危机未平的背景(jǐng)下，作为传统(tǒng)避(bì)险资(zī)产的(de)黄(huáng)金配置价(jià)值(zhí)进一步提升。

　　5月1日，美国第一共和银行宣告倒闭，摩根(gēn)大通银行同日宣布已(yǐ)收(shōu)购第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的绝大部分资产，纽约证(zhèng)交所宣布将启动(dòng)第(dì)一(yī)共和银行的退市程(chéng)序(xù)。事件后美国银行股(gǔ)暴跌(diē)，显示(shì)当下美国银行业危机仍难言结束，市(shì)场信心依旧脆弱，而银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷收缩(suō)也起到类似加(jiā)息的效(xiào)果。

　　就业(yè)方面，昨(zuó)晚发布的美(měi)国4月ADP就业(yè)人数录得(dé)29.6万人，高于预期的14.8万人与(yǔ)前值的14.5万(wàn)人，而薪资同(tóng)比增长6.7％，较(jiào)此前(qián)维持在7％的增(zēng)速有所(suǒ)放缓，显示经济降(jiàng)温之下(xià)劳动力市场仍有一(yī)定(dìng)韧性，也同时给通胀(zhàng)降低带来一些(xiē)积极(jí)迹象，关注明晚将公布(bù)的非农就业数(shù)据。经济数据(jù)方面(mià吴亦凡资产多少亿n)，美国一季(jì)度GDP初(chū)值显著低于预期(qī)与前值，增(zēng)速显著放缓显示美国经济(jì)有更多走弱迹(jì)象；3月(yuè)核心PCE同比增长4.6％，高于预期的4.5％，显(xiǎn)示美国(guó)通(tōng)胀压力依然较大(dà)。

　　北京时间5月(yuè)4日凌晨，美联(lián)储召开5月议息会议，宣布加息(xī)2个基点(diǎn)，将联邦基金利率(lǜ)目标区间(jiān)上调至5％-5.25％，符(fú)合市场预期。这已是(shì)去年以来第10次加息，累计加息幅度达300个基点。

　　另外，美联(lián)储FOMC声明删(shān)除(chú)了此前暗示未来(lái)还会加息(xī)的措(cuò)辞(cí)，称货币(bì)政(zhèng)策(cè)更紧(jǐn)缩的程度取(qǔ)决于经济(jì)状(zhuàng)况。而会后鲍威(wēi)尔(ěr)讲话则关注了信贷紧(jǐn)缩(suō)使加(jiā)息评估复(fù)杂化，表示原(yuán)则(zé)上(shàng)不需要把利率提到那么高；同时(shí)表示FOMC确(què)实讨论过(guò)暂停加息，但不(bù)是(shì)这次(cì)会(huì)议，但也表示离终点越来越近，或许(xǔ)可以暂停(tíng)加(jiā)息(xī)了；此外，高通胀(zhàng)风险依旧是关注的重点，鲍威尔表示如果(guǒ)通胀居高(gāo)不下则不会降息，而(ér)距离2％的(de)目(mù)标还有很长的路(lù)要走。FOMC声明及鲍威(wēi)尔会后发言(yán)均表示近几个月(yuè)就业增(zēng)长强劲，重申银行体(tǐ)系稳健富有韧性。

　　券商：黄金配(pèi)置正当(dāng)时

　　5月4日，华(huá)西证券(quàn)（002926）发布一篇有色金属行业的研(yán)究报告，报告指出，美联(lián)储(chǔ)5月如预期加(jiā)息25bp，加息预计将暂(zàn)停黄金配置正当(dāng)时。

　　该机(jī)构指出(chū)，中(zhōng)短期而言，美(měi)国银行危(wēi)机担忧(yōu)再(zài)起(qǐ)，当下经济放缓迹(jì)象已愈发明晰，更高的利率水平将令衰退风险(xiǎn)进一步增加，当下加息(xī)或(huò)已来到尾声。而从更长期(qī)角度看(kàn)，“去美(měi)元(yuán)化”的(de)关(guān)注度提升(shēng)，在(zài)此过程中(zhōng)黄金价值也愈发凸显。从黄金价格框架(jià)上看(kàn)，“信用对冲(chōng)+通胀(zhàng)韧性”主导(dǎo)金价大(dà)方向，金(jīn)价仍具有长期(qī)价格抬升基(jī)础；中期驱(qū)动(dòng)因素而言，加息(xī)渐近(jìn)尾声对(duì)黄金金融属(shǔ)性压制(zhì)减弱，大趋势之下，金价仍具有向上(shàng)弹(dàn)性，建(jiàn)议(yì)关注(zhù)黄金投资机会。

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