衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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