在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗rù)达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现(xià俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗n)了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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