用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的年报(bào)显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思trong>

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市场颇为(wèi)活跃(yuè)的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年2月(yuè)37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二(èr)阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服务(wù)企(qǐ)业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思现(xiàn)在(zài)的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企(qǐ)业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各(gè)领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快(kuài)速发展，第二(èr)个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持续(xù)迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率(lǜ)达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不(bù)一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了(le)其(qí)在高(gāo)端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。