自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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