一(yī)度被称为“机(jī)构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金中占据主流(liú)，存量产品(pǐn)也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者(zhě)分散风险，提高市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机(jī)构资金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的(de)规模主要(yào)集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的(de)大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现(xiàn)象，国(guó)泰基(jī)金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续(xù)回(huí)暖，投资(zī)者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持(chí)有一(yī)篮(lán)子股(gǔ)票，胜率大(dà)概率更高，相对(duì)于个(gè)股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于(yú)时(shí)间成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会后(hòu)，更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个人占宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市比(bǐ)呈攀升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个(gè)人投资(zī)者在行业或(huò)主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了(le)机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都(dōu)会(huì)将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一(yī)个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场(chǎng)成交热(rè)情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人(rén)投资者(zhě)入(rù)市规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领域带来了(le)大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟(shú)、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更(gèng)多投(tóu)资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如(rú)消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)、医药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活(huó)跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的提升宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民(mín)转(zhuǎn)为基(jī)民，为(wèi)投资者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而(ér)来(lái)，个人投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管(guǎn)理人(rén)的持续运(yùn)营和投(tóu)资(zī)者(zhě)陪(péi)伴都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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