财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价(jià)策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会有明显的(de)提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部(bù)反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度(dù)新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开启月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过(guò)复杂的(de)产(chǎn)业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以带(dài)动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利(lì)润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要通(tōng)过(guò)长协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的连(lián)锁反(fǎn画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。

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