自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(g脱销什么意思啊，什么叫做脱销ǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需脱销什么意思啊，什么叫做脱销求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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