看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一(yī)段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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