北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(su可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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