金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、秋以为期句式特点，秋以为期句式判断甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，秋以为期句式特点，秋以为期句式判断等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断shì)从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 秋以为期句式特点，秋以为期句式判断