总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xì苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ng)进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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