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初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的(de)附(fù)加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游(y初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程óu)零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。