为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(g马云的钱属于个人吗ǔ)优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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