近期(qī)市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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