自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底(dǐ)。古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(j古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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