财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zh破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年(n破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ián)以后，破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点主要(yào)系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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