北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押(yā)注能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（3003嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷27.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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