看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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