美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)长(zhǎng)期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(měi)元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们(men)确实(shí)看到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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