1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBg>编者按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的(de)水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来(lái)看，在(zài)他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保留了(le)上一季(jì)度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量(liàng)与上(shàng)季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的(de)股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募(mù)在(zài)经历去(qù)年的整(zhěng)体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了(le)40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金一季报，在管理时(shí)间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外(wài)全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华(huá)基(jī)金的明(míng)星基金经理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利(lì)用次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另(lìng)三(sān)只非白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大(dà)集团(tuán)，而这三者在上一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及(jí)消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持(chí)；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学(xué)替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金(jīn)域(yù)医学近日(rì)率(lǜ)先(xiān)推(tuī)出国内(nèi)首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交(jiāo)卷主打产(chǎn)业(yè)链上游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新(xīn)能源高手中的(de)顶流(liú)冯(féng)明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全(quán)部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的(de)中，占比相对(duì)最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时(shí)他(tā)就已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基(jī)金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金一(yī)季报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能源产业(yè)还具备(bèi)较长的生命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的(de)高速增(zēng)长，而经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中的优质公(gōng)司(sī)对应2025年(nián)的盈利(lì)中(zhōng)枢(shū)在当前(qián)市(shì)值的(de)投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行业的(de)终局如大部(bù)分制造(zào)业一样(yàng)是一个(gè)竞争充(chōng)分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压(yā)缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析(xī)其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的(de)情况是，如果按(àn)照保留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年出镜相对较多的基金经(jīng)理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持(chí)有的收益率接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今(jīn)年一(yī)季度可(kě)以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的(de)资产(c1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBhǎn)是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投(tóu)资风(fēng)格同为(wèi)公募(mù)中少(shǎo)数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任(rèn)职(zhí)回(huí)报最高(gāo)的(de)景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地(dì)看到其(qí)偏爱(ài)高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十(shí)。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对(duì)这一(yī)类资(zī)源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中国(guó)企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国(guó)内企业能在不(bù)远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作相关题(tí)材，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任(rèn)基金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季度(dù)他在(zài)前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和中国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利(lì)修复的预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估(gū)的(de)多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是(shì)其去年3月接手的(de)银河智(zhì)联主题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本(běn)周(zhōu)四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过(guò)了他的成名(míng)作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在(zài)管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能源属性外(wài)，其余(yú)产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒(dào)地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例(lì)分析，最新的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网络和海康威视(shì)外(wài)，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国(guó)网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季(jì)报总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继(jì)续增加了软件服(fú)务、信(xìn)息技术(shù)的(de)配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技(jì)术、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非议人(rén)物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最新的(de)标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级(jí)仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上(shàng)，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金(jīn)合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内(nèi)的(de)科技创新和受(shòu)益(yì)于国民经济(jì)持续(xù)增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用中微公司(sī)替(tì)代(dài)了四季度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对(duì)低调的(de)领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报来看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一(yī)标的持仓(cāng)比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有了(le)三一重(zhòng)工，但实际(jì)上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季(jì)报中就表示：“本(běn)季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同(tóng)时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板块的适度(dù)配置(zhì)。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济(jì)稳(wěn)增(zēng)长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善(shàn)战(zhàn)高端(duān)制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十(shí)大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密(mì)，但大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都(dōu)能(néng)被(bèi)划(huà)入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的原因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年(nián)或明年，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期的(de)因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高(gāo)端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例(lì)，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替代(dài)了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细(xì)分来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃至全市场基(jī)金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司(sī)有八家，惟二的(de)区别(bié)是高端(duān)装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平台(tái)型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及(jí)个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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