财(cái)联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也(yě)已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二(èr)三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材料回收(shōu)的产能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均进(jìn)展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节(jié)的(de)价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(k乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法uàng)企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下降周期(qī)中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意(yì)味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可(kě)能(néng)一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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