5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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