编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了(le)科(kē)技一众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持(chí)在230亿元的(de)水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)最新(xīn)季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛(sài)道(dào)中龙(lóng)头的(de)持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消(xiāo)费和新能源在公募基金组(zǔ)合(hé)配置中(zhōng)的(de)压舱(cāng)石地(dì)位依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。目(mù)前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最新(xīn)公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不过(guò)除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕(mù)也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的(de)变化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(kě)能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在(zài)季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医学(xué)近日(rì)率先推出(chū)国内(nèi)首个(gè)国家药品(pǐn)监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高手中(zhōng)的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的(de)就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去(qù)年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新(xīn)能源(yuán)产业(yè)链中股票(piào)依(yī)然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标的年(nián)初(chū)至今表(biǎo)现一(yī)般(bān)。但(dàn)他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不(bù)少细(xì)分板块还(hái)能维持(chí)较(jiào)长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行业的终局如大(dà)部分(fēn)制造(zào)业一样(yàng)是一个(gè)竞争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公司一(yī)定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全(quán)部超过了(le)10％，以他的代表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明(míng)他(tā)的重仓行业配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关产品的2022年(nián)四季(jì)报和(hé)一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似(shì)乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计(jì)，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在(zài)市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的(de)收益率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和(hé)今年一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一(yī)个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的(de)价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的资产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募(mù)中少数(shù)的深(shēn)度价值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股(gǔ)从(cóng)上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不(bù)过中(zhōng)国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发(fā)展初期，中国企业处(chù)于(yú)落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模(mó)式(shì)的迭(dié)代以(yǐ)及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样的(de)行情，需(xū)要对其可(kě)持续性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在(zài)前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入(rù)的还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一(yī)重仓(cāng)的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而(ér)上(shàng)，mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注(zhù)重(zhòng)公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整较为(wèi)充分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩(jì)优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去银河和(hé)美生活还有较强的(de)新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威(wēi)视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对比来(lái)看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严(yán)格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息(xī)技术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技(jì)术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字经(jīng)济的范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年(nián)卷(juǎn)土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成名作华(huá)安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留的(de)上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了(le)180％，值(zhí)得(dé)买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年(nián)内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于(yú)国(guó)民经济持(chí)续增长(zhǎng)的(de)消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了(le)四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度(dù)末，基(jī)金持(chí)仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈(chén)良栋(dòng)布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越(yuè)发(fā)受到明星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如(rú)融(róng)通基金的明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前(qián)在(zài)公司仍(réng)然管理6只基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中就(jiù)没有了(le)三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报(bào)中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在(zài)优质房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠新进上榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战(zhàn)高端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城(chéng)科(kē)创板两年(nián)定(dìng)开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华(huá)测(cè)导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因：“预期今(jīn)年(nián)下半(bàn)年或明(míng)年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也(yě)进入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域(yù)中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(de)输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方(fāng)方，是(shì)圈内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的军(jūn)工安全(quán)混合(hé)为例，实际(jì)上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别(bié)是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究未来(lái)两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材(cái)料领域(yù)重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语