日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思　　射(shè)频(pín)芯片领域面临(lín)变(biàn)局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进(jìn)入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开始(shǐ)寻(xún)求业(yè)务转型。

　　今日，射(shè)频芯片厂商(shāng)慧(huì)智微正(zhèng)式在科(kē)创板上市。公司股价开盘(pán)破(pò)发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧(huì)智微报19.05元/股，较发(fā)行(xíng)价(jià)跌去8.94％，目前总市(shì)值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场(chǎng)受(shòu)到(dào)资本(běn)热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入(rù)融(róng)资快车道，先后引(yǐn)入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金(jīn)二期、红杉中国(guó)、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创(chuàng)投等一系列外部(bù)机(jī)构股东。截至上(shàng)市前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外部机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得(dé)一提的是(shì)，与慧智微产(chǎn)品结构相似(shì)的唯(wéi)捷创芯(xīn)，上市首日(rì)也走出了破(pò)发的行情(qíng)，该公司股价(jià)于(yú)去年下半年触(chù)底回升，但截至今日(rì)收盘股价仍略低于发(fā)行价。

　　二(èr)级市(shì)场遇冷背后，是(shì)射(shè)频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增(zēng)速放缓以及(jí)5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射(shè)频芯片巨头，近(jìn)年来也在响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康(kāng)希通(tōng)信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期(qī)等多(duō)个知名资方

　　公开资(zī)料显示(shì)，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售(shòu)，下游应(yīng)用领域主要包括智能手机以及物联网(wǎng)，客户包括三星、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移(yí)动(dòng)终端设(shè)备ODM厂(chǎng)商(shāng)，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前(qián)仍处于亏损状态，净亏(kuī)损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司(sī)亏(kuī)损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文(wén)件(jiàn)中称，是由于持续进行(xíng)高额研发投(tóu)入；下(xià)游客户集中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形(xíng)成规(guī)模(mó)效应；市场竞争激(jī)烈，叠加(jiā)下游去库存周期影响，公司产品毛利空间受(shòu)挤压(yā)。

　　研(yán)发投入方面，近三(sān)年的总额分别(bié)为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收(shōu)比例(lì)分(fēn)别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三年公司的综合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的(de)毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微产(chǎn)品结构更(gèng)接(jiē)近(jìn)的唯捷创芯，后者(zhě)毛(máo)利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧智微(wēi)开启了(le)对外融资之路(lù)。公开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司于(yú)2018年末(mò)开始(shǐ)进入融资快(kuài)车道(dào)，尤其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名(míng)资方，包括大基(jī)金二期(qī)、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶(jiē)段对慧(huì)智微进入了慧智(zhì)微的股东序列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大(dà)基金二期(qī)、广发(fā)信德以(yǐ)及(jí)金沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社(shè)创投(tóu)通-执中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基(jī)金二期在投资慧智微的近(jìn)两(liǎng)年时间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面回报，而(ér)较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在后一轮(lún)持续加注(zhù)的红杉中国，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片(piàn)领域面临变局

　　慧智(zhì)微招(zhāo)股书显示，公司(sī)目前有超过接近67％的收入来自于手机(jī)领域。当(dāng)前，智能手机(jī)出(chū)货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了(le)冲击，而市(shì)场对智(zhì)能(néng)手机未来增速持续放缓的预(yù)期，也让资本市场对包括(kuò)慧智微在内的(de)射频芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商做(zuò)出了重新(xīn)思(sī)考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射(shè)频前端(duān)的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑，射频(pín)前(qián)端市场规模与(yǔ)2021年(ni日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思án)的市场相(xiāng)差无几。而(ér)接下来(lái)，由(yóu)于智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计(jì)到2028年(nián)射频前端的市(shì)场(chǎng)年复(fù)合增长(zhǎng)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产品结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前(qián)获(huò)豪华股东突(tū)击入股的射频龙(lóng)头唯捷创芯，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了破发(fā)的(de)行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年(nián)10月跌(diē)至30元每股的价格(gé)后止跌回升，但截至今日(rì)收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元/股的发行(xíng)价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全(quán)球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋(móu)求转型，拓展射频以(yǐ)外的业(yè)务领域。以Qorvo为例(lì)，除(chú)了原有的射(shè)频芯(xīn)片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出一片(piàn)红(hóng)海的(de)竞争格局，由于入局(jú)者众(zhòng)，且产品仍集(jí)中(zhōng)在中低(dī)端市(shì)场，各射频芯片(piàn)厂(chǎng)商只能再卷(juǎn)价格，进一步压低了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林此前(qián)曾表示(shì)，国(guó)产射频前端(duān)芯(xīn)片杀价已经无底线，而预计未(wèi)来每个射(shè)频细分赛道(dào)还会有(yǒu)更多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后三(sān)年(nián)射频(pín)芯片厂商将面临(lín)更(gèng)大(dà)的生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市(shì)场对射(shè)频芯片厂商的(de)关注亦有所下降(jiàng)，截至目前，今(jīn)年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了(le)投(tóu)资机构涵(hán)盖(gài)了中金资本、红杉资本(běn)中(zhōng)国、小米长江(jiāng)产业基金(jīn)、深创投等知名机构(gòu)。

　　当前，射(shè)频领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中(zhōng)表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及上海(hǎi)和广州研发中心建设以及补充流动资金(jīn)。具体战(zhàn)略(lüè)规划方面(miàn)，其表示将巩固在(zài)5G射(shè)频前端(duān)领域取(qǔ)得(dé)的市场地位，增加头部客户的市场份额；技(jì)术(shù)上跟(gēn)进射频前端技术迭(dié)代，优(yōu)化可重构技术框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛的(de)产品系列。

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