5月以来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数(shù)更(gèng)是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内(nèi)收益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额(é)更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高，在基本面(miàn)及流动性双重压(yā)力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估(gū)值水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一定的(de)投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额(é)增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不(bù)仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人动中(zhōng)枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近(jìn)期(qī)港股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债(zhài)务上限到期带来(lái)的债务违约(yuē)风险也(yě)对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部(bù)分内地互联(lián)网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出(chū)台了制(zhì)造设(shè)备(bèi)管制措施，加大了市场(chǎng)对于(yú)国内科(kē)技领域的担(dān)忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响了(le)5月份港股市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期(qī)波动较大主要(yào)有基本(běn)面以及资金面两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复(fù)苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国(guó)内经济整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这也(yě)使得市(shì)场对于国内经济(jì)复苏(sū)预(yù)期开始修正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停加(jiā)息的(de)节奏出(chū)现反复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸(àn)市场(chǎng)，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济相对(duì)强(qiáng)弱关(guān)系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开(kāi)国(guó)门之后(hòu)我们预期中国经(jīng)济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需(xū)要更长时(shí)间(jiān)，但大概率还(hái)是会发生的，在(zài)这个(gè)过程(chéng)中的(de)波(bō)折就对(duì)应(yīng)着人民币汇率(lǜ)和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机(jī)会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经(jīng)济体(tǐ)政(zhèng)策(cè)变(biàn)化扰动，今(jīn)年以(yǐ)来港股持续(xù)回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股资金面或(huò)有机会(huì)得到改善，结合当前的(de)低估值水(shuǐ)平(píng)，港(gǎng)股吸(xī)引(yǐn)力或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调(diào)较多(duō)的细分板块或(huò)许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股创新药以(yǐ)及消费(fèi)复(fù)苏或者更(gèng)能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参(cān)与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价值的(de)细(xì)分赛道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的(de)表现。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线，推(tuī)动了中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人工(gōng)智能应用或利好科(kē)技(jì)相(xiāng)关(guān)细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)是国(guó)内医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多更(gèng)先(xiān)进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目前(qián)我国(guó)经济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的(de)确定性增强，居民可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构(gòu)和(hé)外资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对港股资金(jīn)面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱的国(guó)际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背景下，短期港股或是(shì)震荡行(xíng)情，投资(zī)者(zhě)可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美国经济下滑(huá)比预期(qī)更快这二者(zhě)中(zhōng)任一(yī)情(qíng)景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发生时(shí)，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运(yùn)营商等(děng)高股息资产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更多关注个(gè)股的性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金张昳(di主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人é)泓(hóng)直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场具备(bèi)一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏节奏可能(néng)大概率是(shì)一波三折趋(qū)势向上的(de)弱复(fù)苏态(tài)势，当(dāng)下港股市场已经price in经济(jì)复苏(sū)较(jiào)弱(ruò)的(de)相(xiāng)对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看，美(měi)联(lián)储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概率事(shì)件，预(yù)计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期受(shòu)益于国(guó)内经济(jì)复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场(chǎng)由(yóu)于其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人占比较高，受国(guó)内及(jí)海外多(duō)重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波(bō)动性较大，建议投(tóu)资人可(kě)以逢(féng)低布局，更多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人