华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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