本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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