在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)接受采访时(shí)表示，谈(tán)判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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