财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢险、险企利(lì)润承压。保(bǎ保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢o)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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