今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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