个人养老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期(qī)一(yī)年的试点(diǎn)，在全国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了(le)36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的(de)代(dài)销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的(de)紧密联系和(hé)与(yǔ)投资(zī)者(zhě)的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售(shòu)方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金业务试(shì)点推行(xíng)半年之际(jì)，中国基金(jīn)报记者深(shēn)入(rù)多家券(quàn)商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养老金市场

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金试点(diǎn)落(luò)地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老金(jīn)基金数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平(píng)安证券、安信(xìn)证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公(gōng)司在个人(rén)养老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)的铺开和推广中持(chí)续发力，个(gè)人(rén)养老金业务(wù)也成为大型券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分(fēn)发(fā)挥财富管理(lǐ)优势(shì)，做(zuò)“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要精(jīng)

　　投顾(gù)大有可(kě)为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据(jù)人社部(bù)个人养老金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基(jī)金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商将视(shì)线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首批个(gè)人养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理公(gōng)司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)负责人向中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基(jī)本(běn)实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指出，从客户服务办(bàn)理(lǐ)的角度(dù)看，大部(bù)分(fēn)客户(hù)更愿(yuàn)意在产品货架(jià)丰富的机构办理个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多元(yuán)的产(chǎn)品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产品布局(jú)的“全面”是(shì)个人养老(lǎo)金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择(zé)的角(jiǎo)度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的特征和(hé)策(cè)略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客(kè)户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人(rén)养老金可投资的产品类(lèi)型的(de)基础(chǔ)上，各家机构需要深入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究每(měi)类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个性(xìng)化画(huà)像和(hé)客(kè)户(hù)特(tè)点，为客(kè)户提供切实可行的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可(kě)并开(kāi)通个人(rén)养老金账户(hù)的理由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的(de)多重福(fú)利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然(rán)开户数(shù)量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老(lǎo)金退休(xiū)后才能(néng)取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自然是需要(yào)在账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投资也(yě)令不少投(tóu)资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目(mù)不暇接，如何(hé)让投资者选(xuǎn)择到适合自己(jǐ)的产品(pǐn)，证券公(gōng)司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有近万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线(xiàn)上线(xiàn)下(xià)相结合(hé)的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提(tí)供有温度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)时曾(céng)介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细(xì)化形成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金产品清单(dān)，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透(tòu)露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银(yín)行和工商(shāng)银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上仅可(kě)查询商(shāng)业银(yín)行个人养老金(jīn)业(yè)务开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户(hù)和储蓄交易(yì)业务，8家同时(shí)开展了基金(jīn)交易业务、保险交(jiāo)易(yì)业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前(qián)表示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客(kè)户形成(chéng)科学(xué)养(yǎng)老理财(cái)观(guān)念的长远视角出发，为客(kè)户提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人养老金投资(zī)一站式(shì)解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为(wèi)客户(hù)提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的(de)个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决方案(àn)。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老(lǎo)金目标客(kè)群的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型(xíng)企业(yè)作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同(tóng)系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进企业推广个(gè)人养老金活(huó)动，为企业(yè)单位(wèi)员(yuán)工提供个人养老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户(hù)时间。展(zhǎn)业初期组(zǔ)织了超过100场的个人(rén)养老(lǎo)金走进(jìn)企(qǐ)业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试(shì)点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多(duō)家获(huò)资质的(de)机(jī)构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有半(bàn)年(nián)，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等(děng)问题，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示(shì)，由于(yú)资金(jīn)“只进(jìn)不(bù)出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务已(yǐ)然成为券商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向之一(yī)。通过(guò)不(bù)断完善客户服务体系，满足客户(hù)多层次金融需(xū)求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商(shāng)业(yè)内人arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(rén)士表示，在客(kè)户分(fēn)类(lèi)服务方面，会根(gēn)据(jù)国家政(zhèng)策选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户进行第一(yī)阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随(suí)着试点扩大(dà)和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖(gài)进行后续服务(wù)。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重点关注企事(shì)业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城市具(jù)有一(yī)定(dìng)经营(yíng)规模的(de)企业员工，他们(men)能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和(hé)财务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券(quàn)公(gōng)司而言(yán)，针对潜(qián)在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公司可以通(tōng)过投(tóu)研(yán)优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等(děng)不同(tóng)风险类型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)计(jì)划。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加(jiā)强顾问服务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对(duì)投(tóu)资组合(hé)净值的波动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化(huà)养老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无(wú)需开(kāi)户）提(tí)供符合监管部门要求的金融(róng)机构和(hé)金融产(chǎn)品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服(fú)务，做(zuò)好(hǎo)“老(lǎo)百姓(xìng)身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通过(guò)上(shàng)门(mén)服务的(de)方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投(tóu)资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的一站(zhàn)式(shì)个人(rén)养老金专区(qū)，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如节税计算器(qì)），加强(qiáng)与客户的深度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用(yòng)方面，引(yǐn)入智能科技和人工(gōng)智能技术，通过数据(jù)分析和算法模型，根据(jù)客户的风险承受能力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化(huà)推荐(jiàn)养老金(jīn)产品组合，并提(tí)供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人则表示，可(kě)以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分(fēn)析(xī)系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有(yǒu)机(jī)结(jié)合，为(wèi)不同生命周期(qī)和年龄(líng)阶段的(de)客户提供专业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置服务。

　　运(yùn)行半年七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人养(yǎarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ng)老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正的(de)养老诉(sù)求？这些(xiē)问题都是(shì)投资(zī)者的(de)重要关注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基(jī)金产品，近七成收(shōu)益告(gào)负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来(lái)回(huí)报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现(xiàn)低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时又(yòu)让客户体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老金可投资(zī)的4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点明(míng)显，有的类别更侧重本金安全(quán)、有的类别(bié)更(gèng)侧(cè)重资产增值(zhí)；但(dàn)同时，每(měi)个(gè)类(lèi)别很难做到在(zài)保证其特点达到(dào)的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退(tuì)休时点(diǎn)较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤(chè)、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个(gè)目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适(shì)用(yòng)、有(yǒu)效且(qiě)动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系(xì)的评价，能(néng)较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能(néng)公(gōng)平(píng)、公正(zhèng)地对同类或(huò)者同策(cè)略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正将好的(de)产品、合适(shì)的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合(hé)基金分为目标风险型(xíng)和(hé)目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投(tóu)资(zī)目标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择(zé)具(jù)体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户(hù)可(kě)选择目标日(rì)期(qī)型中的稳健类产品，通(tōng)过(guò)严(yán)格控制股票(piào)资(zī)产仓(cāng)位降低(dī)产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的(de)收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休前(qián)的(de)生活水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增值功能也是一个(gè)重要考量(liàng)。由于(yú)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金取(qǔ)用需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具有(yǒu)长期(qī)性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人也(yě)认为，个人养老金产品具有一(yī)定的普惠金融属(shǔ)性，需要关(guān)注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资(zī)金(jīn)的(de)稳健投资回报，资(zī)产(chǎn)配置(zhì)不可或缺。通过(guò)投资不(bù)同(tóng)品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关性的金融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从(cóng)而更好(hǎo)地满足(zú)投资(zī)者的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客(kè)户众多的银行等(děng)机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老基金(jīn)服务，几类机构优(yōu)势(shì)互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机(jī)构或者每(měi)家机(jī)构可以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自(zì)身优势，服务好有养(yǎng)老投资(zī)需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面诉求：一是增强(qiáng)基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上(shàng)与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特(tè)殊(shū)产(chǎn)品外，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品（如养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)）；三是明确养(yǎng)老规划业务合(hé)规性，为不(bù)同的(de)客户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人提出(chū)，当前(qián)的政策要(yào)求下(xià)，客(kè)户如果想在(zài)券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端(duān)进行一系列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财(cái)类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选(xuǎn)择(zé)的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一(yī)步为(wèi)投资者提(tí)供更丰富的(de)个人养老金配(pèi)置方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政(zhèng)策端进一步简化(huà)投资者(zhě)的(de)办理流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商(shāng)在(zài)多样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持(chí)，丰富客户多元(yuán)化的投资(zī)选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人(rén)所得税退税的(de)开(kāi)始，不(bù)少人发现自(zì)己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询(xún)问之下(xià)才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通(tōng)了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三(sān)千(qiān)多万人中，仅900多万人(rén)完成(chéng)了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大(dà)多人不愿意(yì)入金的(de)主要(yào)原因。而选择开(kāi)户(hù)的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引(yǐn)客(kè)户开户(hù)的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的(de)问题(tí)？银河证券相关业务负(fù)责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要业务(wù)人员及其所在机构有比较(jiào)专(zhuān)业且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也(yě)有部(bù)分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还需要结(jié)合(hé)其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的(de)应急资金需(xū)求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户(hù)热(rè)投资冷”的现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会(huì)执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云在近期(qī)举办的2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数(shù)占基本养老保险(xiǎn)参保人数(shù)比例低(dī)、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参保(bǎo)意愿不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险产(chǎn)品的供给(gěi)。近日，国家金融监督管理总局已向业(yè)内就关于(yú)促进专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据(jù)征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转为常态(tài)化(huà)业务。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)表示，随着专属商(shāng)业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的险企数量(liàng)将增加不(bù)少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)的(de)主要保险产(chǎn)品，这意味着个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格(gé)账户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给(gěi)的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的(de)特(tè)点，包括(kuò)为退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通胀的(de)收(shōu)入(rù)补充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初(chū)心，必(bì)须切实(shí)从客户需求出(chū)发；养老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计(jì)理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计成果，应(yīng)该arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算更(gèng)多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品(pǐn)设计(jì)能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公(gōng)司作为财(cái)富管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需(xū)求(qiú)设计出在(zài)养老功能方面(miàn)更有竞争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具(jù)体(tǐ)的(de)产(chǎn)品设计之(zhī)中(zhōng)。其个人(rén)养(yǎng)老业(yè)务(wù)负责(zé)人建议(yì)，参考部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开(kāi)空账”。也就是说，参与(yǔ)者(zhě)可以直接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时(shí)候(hòu)就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老金可能(néng)面临的流动性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需(xū)求，多家券商还发力个(gè)人(rén)养老金账户以外的个人(rén)补充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河(hé)证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已(yǐ)根据在职群体养老规划(huà)的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案(àn)，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓越的(de)养老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人养老场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增(zēng)额(é)终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务(wù)中的企业年金(jīn)业务，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客户(hù)委托(tuō)年(nián)金组合的评价结果。此外，也可(kě)以利用年金机制间(jiān)接(jiē)服(fú)务(wù)背(bèi)后的企业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划(huà)结合机构(gòu)条线业务(wù)规(guī)划为央企与国企提供企业年金(jīn)组合评(píng)价等综(zōng)合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的综合(hé)金融服务体系均是公司(sī)积极响应国家(jiā)养老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服(fú)务，体现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度(dù)重视(shì)三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初步建立了(le)个(gè)人养老金及个人养老金融服务体系(xì)，充分(fēn)利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且(qiě)有不少(shǎo)开户人(rén)在(zài)我们介(jiè)绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了(le)解，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及(jí)度和(hé)客(kè)户(hù)认识程(chéng)度(dù)在(zài)不断提升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向客户进行详细介绍(shào)和对比分(fēn)析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段(duàn)的群体会(huì)怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地(dì)探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和券商(shāng)营业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)近半年的落地(dì)情况。

　　年(nián)轻(qīng)人(rén)更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更(gèng)在意退(tuì)休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过(guò)半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管理(lǐ)相(xiāng)关岗(gǎng)位的(de)黄宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人养老金业(yè)务热情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到(dào)营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话(huà)过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企(qǐ)业(yè)和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不(bù)同(tóng)年龄段(duàn)、均已购(gòu)买(mǎi)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的(de)朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地(dì)区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部(bù)分(fēn)拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度后，就(jiù)分一部分在(zài)个(gè)人养老金账户中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄的钱即(jí)使存长期也(yě)不会影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放(fàng)进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在(zài)意的就(jiù)是(shì)买个人养老金(jīn)可以享(xiǎng)受(shòu)税收(shōu)优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还(hái)有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍(shào)个人养老金业务的过(guò)程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务(wù)取得(dé)进展的同时，还有不(bù)少已经了解个(gè)人养老(lǎo)金业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行(xíng)端个人养老金业务的开(kāi)展中感受(shòu)到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存储(chǔ)的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一些客(kè)户则是认为在个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且收益优势(shì)不(bù)明显，目前个(gè)人养老金可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老目(mù)标基金四类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，即使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了(le)推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支持(chí)代销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客(kè)户风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等级的(de)产品，纯公(gōng)募基金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部(bù)分年(nián)轻(qīng)人向记者(zhě)直言(yán)，对于离(lí)退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生(shēng)活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算