为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，女生工资多少算正常，女生工资多少算正常黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(s女生工资多少算正常，女生工资多少算正常hàng)市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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