今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些(xiē)基(jī)金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国(guó)南方航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国际(jì)电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房(fáng)地(dì)产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有基金(jīn)基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策(cè)积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大对(duì)政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联(lián)网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业务下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的(de)环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基(jī)金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增(zēng)效优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的(de)前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提(tí)升的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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