踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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