金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(sh抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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