金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持(chí)在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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