近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有的(de)“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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