今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(qcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊uán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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