5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(西安市城六区是哪几个t: 24px;'>西安市城六区是哪几个jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观西安市城六区是哪几个(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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