昨天(t元首制的实质是什么，元首制的内容iān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公元首制的实质是什么，元首制的内容告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的(de)执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广州市凯(kǎi)隆置业(yè)元首制的实质是什么，元首制的内容有限公(gōng)司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事许家印是(shì)该执行通知的被执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的(de)重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增(zēng)资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分(fēn)红的差(chà)额(é)补足款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持(chí)有的恒大地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付约人(rén)民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行(xíng)费(fèi)。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻(wén)报道，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经(jīng)的(de)战略投资(zī)者(zhě)之间就回购义务的纠(jiū)纷露(lù)出了冰山一角。接下来(lái)，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问(wèn)题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人(rén)名单，被限制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进(jìn)一(yī)步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今(jīn)的关键(jiàn)数据并未让她相信物价(jià)压(yā)力正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布(bù)的美(měi)国消费者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人们对(duì)美国(guó)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀(zhàng)预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期(qī)通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预(yù)期可(kě)能(néng)会(huì)自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙(biāo)涨(zhǎng)，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市(shì)场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预(yù)期松动的(de)表现，在(zài)美联储当时决定(dìng)激进(jìn)加(jiā)息(xī)75个(gè)基点(diǎn)中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期的(de)回升(shēng)“相当(dāng)引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价(jià)格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格(gé)跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资(zī)咨询(xún)部(bù)高级分(fēn)析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预期及(jí)前值，叠加(jiā)美国(guó)当(dāng)周首(shǒu)次申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的(de)数(shù)据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲观(guān)的全(quán)球经济预期对大宗商品整体形成(chéng)压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于(yú)贵金属价(jià)格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位运(yùn)行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低(dī)，已不(bù)及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘(pán)面(miàn)充分消化，上(shàng)行驱动不足，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一步(bù)回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维持偏强格局(jú)。当前(qián)国际货(huò)币体系表现出去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美(měi)元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平(píng)衡(héng)储备资产配置，黄金是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济(jì)前景不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对贵金属价格形成一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内(nèi)美(měi)元(yuán)货币政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的经(jīng)济及金(jīn)融领域(yù)的(de)压力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移，美联储(chǔ)与市(shì)场预(yù)期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属(shǔ)价(jià)格产生一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联(lián)储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息(xī)的预期(qī)下降，美(měi)元指数(shù)连续下(xià)跌后(hòu)存(cún)在反弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属带来(lái)压力。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务危机时期的各(gè)环(huán)节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最(zuì)早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大(dà)限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍(réng)未(wèi)能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无(wú)法在截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下(xià)调情形出(chū)现，将会对(duì)市场形成较大冲击(jī)。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其(qí)他(tā)资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐(lè)观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发了市场再度对经济展(zhǎn)望(wàng)担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机，而(ér)在此过程(chéng)中(zhōng)，白(bái)银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工(gōng)业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下(xià)，白银价(jià)格受到的拖(tuō)累(lèi)更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工(gōng)业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加息后(hòu)，大概率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步(bù)增强，叠加目(mù)前市场对于(yú)未(wèi)来经济展望存在较大担(dān)忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于(yú)工(gōng)业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工业品在(zài)价格(gé)大(dà)幅走低后，是(shì)否会激(jī)发下游补库意(yì)愿，倘若下游买(mǎi)兴(xīng)因价(jià)跌(diē)而(ér)被提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也是相(xiāng)对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来(lái)说，除(chú)了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资产投资、工业(yè)增加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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