金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ight: 24px;'>济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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