芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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