为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dà四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的o)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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