全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策。

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