曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得(dé)大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为傲(ào)，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如今正式(shì)被定性为(wèi)“非法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其本人也(yě)被正(zhèng)式采取刑(xíng)事(shì)强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告(gào)称，近(jìn)日，公司无法与实际(jì)控制(zhì)人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处。公安(ān)机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委(wěi)省(shěng)政府(fǔ)评为广(guǎng)东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉猎包(bāo)括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应链、化工产业、文(wén)旅等(děng)众(zhòng)多领域(yù)，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司(sī)大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产业版(bǎn)图，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是(shì)手(shǒu)到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二(èr)的供(gōng)应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最具影响力的50位(wèi)商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资(zī)产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发(fā)行的(de)理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短(duǎn)短一(yī)年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑付方(fāng)案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月(yuè)出(chū)具的兑付计划显示，此前(qián)逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑(duì)付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本(běn)金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑(duì)付补充方案(àn)，供投资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约完成，终于点(diǎn)燃了(le)投资人的(de)怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素(sù)影响(xiǎng)，资产处(chù)置(zhì)及回款(kuǎn)计划未能按照预期(qī)方(fāng)案落实，公(gōng)司(sī)外(wài)部协调资金的(de)努力，也未能取得实(shí)质性效果，致(zhì)使原本(běn太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位 line-height: 24px;'>太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)定应于(yú)当月底完成(chéng)的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的(de)“配方(fāng)”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资人调(diào)查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构(gòu)筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还(hái)有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为(wèi)底层(céng)资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上。

　　同时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司(sī)雪松发(fā)展和齐翔腾达下(xià)发(fā)关注函，要(yào)求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并(bìng)说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品(pǐn)底层(céng)资产(chǎn)的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供应链金融的(de)底(dǐ)层资产原本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相(xiāng)当(dāng)大一部(bù)分原本就是(shì)一场“融资性贸(mào)易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这(zhè)与数年前(qián)大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆(bào)仓(cāng)危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司(sī)提供现(xiàn)金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生(shēng)活的(de)，也可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿(yuàn)意(yì)与其共(gòng)度难关，直到(dào)日(rì)前(qián)公安机关立(lì)案公告传来。

　　多(duō)人落(luò)网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需(xū)要指出的(de)是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融业务的经办(bàn)公(gōng)司(sī)之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方(fāng)投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌非法(fǎ)集资的(de)调查早已在持续(xù)进行，对(duì)于(yú)张劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露(lù)此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通过电话、微(wēi)信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与其(qí)本人取(qǔ)得联(lián)系，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任雪(xuě)松(sōng)控股集团、雪(xuě)松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资(zī)有限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称，原雪松(sōng)控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在(zài)半年前就(jiù)已经被(bèi)控制。

　　同时(shí)，整个(gè)雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏(kuī)损(sǔn)已经再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源(yuán)集(jí)团(tuán)新(xīn)材料(liào)公司要(yào)约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本次(cì)要(yào)约(yuē)收购(gòu)系(xì)山能新材料作(zuò)为重整投(tóu)资人通(tōng)过重(zhòng)整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集(jí)团所持有的上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而(ér)触(chù)发(fā)，意味(wèi)着齐(qí)翔腾(téng)达将易(yì)主山东(dōng)国资。

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