总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán前肖是指哪几个生肖)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的前肖是指哪几个生肖(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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