芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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