华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高两斤大概有多重参照物，2斤有多重？估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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