总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深3妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西00ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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